融资动力不足 一汽整体上市仍需等待

　　虽然属于集团最高机密，但一汽集团的整体上市进程仍然备受关注。
　　
　　6月13日，一汽集团旗下两家上市公司发布关于整体上市澄清公告，同日，有媒体称一汽集团股份有限公司组建方案已获国资委批准，并上报发改委备案。
　　
　　成立股份公司是整体上市的前奏，而从股份公司的构成往往可推断整体上市的方案乃至上市时间。
　　
　　但是，国务院发展研究中心产业经济研究部王晓明博士此前曾对记者说，在汽车行业整体效益看好的背景下，一汽集团无论是现金流还是利润都非常充足，因此，上市的融资动力并不是很强，但是从未来可持续发展的角度讲，上市对于老国企转型、健全制度、完善治理结构，以及未来走向国际化都有着重大意义。
　　
　　而一汽内部人士的表态也从另一个侧面印证了王晓明的观点。一汽集团副总工程师兼技术中心主任李骏曾公开表示：“钱不是问题，一汽目前经费充足，现在我们完成任务的最大瓶颈是时间。”
　　
　　由于没有公开资料，一汽集团去年利润并无官方数据，但与东风、上汽集团相比，一汽集团的盈利能力的确稍胜一筹，由于旗下合资公司一汽-大众、一汽马自达、一汽丰田等整体利润攀升，给一汽集团贡献的现金流不可低估。据媒体报道，2009年，一汽集团曾以178亿元的利润登顶国内车企“财富冠军”。
　　
　　因此，业内人士认为，从资本市场融资并非一汽上市主要动力，改变现有公司体制，引进现代化企业制度，才是一汽上市的主要目的。
　　
　　中国汽车工业协会秘书长董扬曾意味深长地对记者表示，一汽上市是改造老国有企业落后体制的需要。
　　
　　据媒体报道，为避免上市公司与母公司同业竞争，包括一汽-大众、一汽奥迪核心优质资产在内的绝大部分集团资产，都会注入上市公司，而一汽轿车（000800。SZ）、一汽夏利（000927。SZ）、启明信息（002232。SZ）和一汽富维（600742。SH）等全部4家已上市子公司将在换股吸收合并后注销。
　　
　　目前，一汽集团整体上市的首选方案是回购，从去年至今，这一思路一直是一汽集团的首选方案。
　　
　　去年7月，一汽轿车和一汽夏利公告称将成立新的股份公司，从公告中可以看出，一汽集团整体IPO上市可能性更大。
　　
　　“IPO的优点在于融资方便，容易募集巨资，但遇到资本市场大势欠佳的时候，并不是一个好的选择，另外IPO申请流程比较费时。”民族证券汽车行业分析师曹鹤告诉本报。
　　
　　无论最终采取哪种方案完成上市，一汽漫长的上市进程终于朝前迈进了一步。自从去年7月子公司发布拟成立股份公司的公告之后，一汽集团内部诸多战略举措也都释放出集团整体上市加速的信号。
　　
　　今年年初，一汽加紧推进主辅业务剥离并试水销售并网。几乎在同时，一汽集团高管职位调动全面冻结。而从去年年底开始，一汽自主产品统一标识的品牌策略正式实施，今后，除红旗轿车外的自主轿车都将以“鹰标”加全新前格栅的形象亮相。种种举措都在为整体上市作准备。
　　
　　虽然手握丰富的上市公司资源，但一汽集团却是国内四大汽车集团中唯一一家尚未整体上市的企业，无论从市场竞争的角度还是从完成央企所承担的政治任务角度，完成整体上市势在必行。
　　
　　通过上市谋求现代企业制度的完善，进而夯实自主品牌实力，是一汽集团掌门人徐建一的“执政纲领”。从2007年底接手一汽之后，徐建一便着手推进主辅分离等企业内部改革。他已经意识到，船大难掉头的一汽集团如果不尽快突破体制的樊篱，可能会在与上汽、东风、长安和广汽等国有大型汽车集团的竞争中越来越落后。
　　
　　在某种程度上，一汽整体上市的意义便正在于此，通过上市改变企业机制，重新夺回车坛“领军者”宝座才更有希望。